不僅僅是佳兆業房地產高收益債普跌近10%信貸利率比較2016信用貸款房貸銀行
對投資者來說，佳兆業的“違約風波”究竟將如何演繹?
“在沉寂瞭多日之後，公司終於出來向市場溝通最新進展，這說明整個事件還有轉機，有可能得以避免出現清盤的最壞局面。在這個憧憬之下，目前公司幾隻離岸債券的價格普遍出現大約10個點的漲幅，”1月13日，一位外資銀行人士向21世紀經濟報道透露。
1月12日深夜，佳兆業集團(1638.HK)在香港聯交所發佈公告，確認2013年發行、於2020年到期的5億美元10.25厘優先票據的應付債息尚未支付，並表示，對於1月8日到期的這筆2500萬美元利息尚未訂立支付時間表，公司現正評估其財務狀況，並將就有關利息付款作進一步公告。
事實上，該事件的影響已不僅限於佳兆業的投資者。離岸高息債，尤其是地產高息債價格及發行同樣受到波及。
財務顧問介入的若幹可能性2014年12月以來，佳兆業深圳數十處房產項目遭到“鎖定”，隨後公司主席、副主席以及首席財務官等多名高管相繼離職。這一系列事件的發酵，在資本市場上迅速產生瞭連鎖反應，導致佳兆業的五隻離岸債券價格本月初直線跳水至20-30左右。
1月13日，佳兆業的離岸債券價格已經回升到40(美)分上下。“主要是一些私人銀行(客戶)買入。”香港一位從事債券交易的人士對21世紀經濟報道表示，匯豐同意豁免以及債息30天的“緩沖期”也有一些積極影響。
佳兆業在公告中指出，已於1月7日接到匯豐銀行的豁免通知，豁免就郭英成辭任公司主席而違反匯豐融資協議的違約事項，容許佳兆業制定可行的還款建議及相關方案，令公司毋須即時償還根據匯豐融資協議條款的未償還款項。
同時，佳兆業表示：“公司現正與數名候選人(含國際投行)商討，以委聘可就本公司的資本架構(包括其境內外債務及其他責任)提供戰略建議的財務顧問。”
“財務顧問一般會建議公司如何跟債權人協商還款計劃或甚至債務重組安排。這樣的建議，如果成功的話，可能幫助公司達成庭外和解。”高博金律師事務所吳壯輝律師對21世紀經濟報道解釋，財務顧問連同公司的律師，也可以考慮是否應將公司進行臨時清盤(不論是在香港或開曼群島)，以保全任何存有風險的資產、抵擋有異見債權人、或促進重組安排。
佳兆業表示，財務顧問在考慮所有持份者(包括本公司的境內外債權人)的利益後，將協助本公司審閱及評估多種方案及制定可達致各方同意的解決方案的計劃，並表示在短期內宣佈委聘人選。
“一般來說，財務顧問越早介入越好，安排與債權人和股東之間的協商，如可能引入新的資金或者債務重組。”香港一名外資律所合夥人對21世紀經濟報道表示，在目前的情況下，債權人可以要求公司清盤，但現在魯莽要求清盤反而會令債券價值下跌更多，債券投資者多為專業投資人，相信不會草率決定。
不過，註冊在開曼群島、在香港上市、業務在內地的佳兆業，在目前來看最糟的情況下，即有債權人要求公司清盤時，清盤程序可能涉及到更多因素。
“一般來說清盤程序可能會在開曼群島的法庭進行。話雖如此，基於是否跟香港有足夠的連接，輔助清盤程序也可能在香港的法庭進行。”吳壯輝認為，對佳兆業而言，可以考慮一個跨越開曼群島和香港的綜合臨時清盤戰略，包括調查、資產保全(包括保護其上市地位)、並探索重組安排。如果全部或大部分公司的債權人(包括投資者和融資者)支持重組，那麼它也有可能不需要法院的介入來實現——即通過臨時清盤或以其他方式。
但對於在開曼註冊的公司，吳壯輝指出，若已經在開曼群島法庭提出法律程序，債務重組也有可能需要法庭監督。
目前還無法預測財務顧問會提出何種方案。根據公告，於2015年1月9日，佳兆業的數個銀行賬戶已被數間銀行凍結和扣劃，涉及銀行餘額合計約人民幣7.13億元，公司正在評估其對財務狀況的整體影響。此外，除匯豐銀行，佳兆業也已接獲其他債權人要求償還款項的額外通知，要求未償還的款項即時到期應付。
新聞來源http://fs.house.sina.com.cn/news/2015-01-14/10355960957213953805993.shtml
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